大中華區(qū)市場(chǎng)失守 蘋果寄望AI驅(qū)動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)

飛象原創(chuàng)（高靖宇/文）北京時(shí)間10月31日，蘋果公司公布的2025 財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)呈現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢(shì)：全球營(yíng)收1024.66億美元同比增長(zhǎng) 8%，凈利潤(rùn)274.66億美元同比激增86.4%，毛利率攀升至 47.18%。但作為第三大市場(chǎng)的大中華區(qū)卻成為唯一“拖后腿”的區(qū)域 —— 營(yíng)收144.93億美元同比下降 3.6%，與美洲、歐洲、日本等市場(chǎng)的增長(zhǎng)形成鮮明反差，蘋果在中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位正面臨挑戰(zhàn)。

營(yíng)收利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)

從全年表現(xiàn)來(lái)看，2025財(cái)年蘋果營(yíng)收為4161.61億美元，較2024財(cái)年的3910.35億美元增長(zhǎng)6%；凈利潤(rùn)為1120.10億美元，較2024 年的937.36億美元增長(zhǎng)19%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

按產(chǎn)品劃分，作為核心收入來(lái)源的iPhone業(yè)務(wù)，本季度凈營(yíng)收為490.25億美元，相比去年同期的462.22億美元同比增長(zhǎng)6%，盡管未達(dá)到華爾街平均預(yù)期的501.9億美元，但增長(zhǎng)動(dòng)力較為明確。iPhone 17系列在本季度內(nèi)發(fā)布，雖僅計(jì)入一周多的銷售額，但其市場(chǎng)需求旺盛，有效推動(dòng)了該業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收增長(zhǎng)。

Mac業(yè)務(wù)則成為本季度的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，凈營(yíng)收為87.26億美元，相比去年同期的77.44億美元增長(zhǎng)13%，超出華爾街平均預(yù)期的85.9億美元，這主要得益于Mac產(chǎn)品的性能提升與新功能迭代。

iPad業(yè)務(wù)與可穿戴設(shè)備、家居產(chǎn)品和配件業(yè)務(wù)則表現(xiàn)平穩(wěn)，其中iPad凈營(yíng)收為69.52億美元，略低于華爾街平均預(yù)期的69.8億美元；可穿戴設(shè)備等業(yè)務(wù)凈營(yíng)收為90.13億美元，相比去年同期的90.42億美元近乎持平，但超出華爾街平均預(yù)期的84.9億美元。

值得關(guān)注的是，服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，本季度凈營(yíng)收為287.50億美元，相比去年同期的249.72億美元增長(zhǎng)15%，且超出華爾街平均預(yù)期的281.7億美元。

大中華區(qū)業(yè)績(jī)下滑現(xiàn)陰霾

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，蘋果各區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn) “全面增長(zhǎng)、獨(dú)缺中國(guó)” 的格局。美洲市場(chǎng)以 441.92 億美元營(yíng)收穩(wěn)居第一，歐洲市場(chǎng) 287.03 億美元營(yíng)收同比增幅達(dá) 15.2%，成為增長(zhǎng)最快的成熟市場(chǎng)；日本和其他亞太市場(chǎng)分別貢獻(xiàn) 66.36 億、84.42 億美元營(yíng)收，增速均超10%。

大中華區(qū)是蘋果全球第三大市場(chǎng)，本季度收入144.93億美元，同比下降3.6%，未達(dá)到分析師預(yù)期的164億美元。

大中華區(qū)的下滑態(tài)勢(shì)引發(fā)行業(yè)關(guān)注。蘋果管理層在回答投資者提問時(shí)稱，該財(cái)年大中華區(qū)收入下降，主要是由于iPhone的供應(yīng)限制。供應(yīng)上的限制在iPhone 17系列的幾個(gè)型號(hào)上依然存在，蘋果在努力實(shí)現(xiàn)供需平衡�？紤]到中國(guó)市場(chǎng)的商店客流量在逐年增加，iPhone17受到歡迎，預(yù)計(jì)下一季度中國(guó)市場(chǎng)的收入將恢復(fù)增長(zhǎng)。

除了產(chǎn)品供應(yīng)限制的客觀因素外，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變化正在沖擊蘋果的優(yōu)勢(shì)地位，本土品牌憑借高性價(jià)比產(chǎn)品和差異化體驗(yàn)在中高端市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力。華為Mate X6和Mate XT折疊屏手機(jī)通過其獨(dú)特的鉸鏈設(shè)計(jì)和耐用的屏幕材質(zhì)，進(jìn)一步鞏固了華為在高端折疊屏市場(chǎng)的領(lǐng)先地位；vivo將影像作為高端破局的核心抓手，最新發(fā)布的X300 Pro系列成為當(dāng)前影像性能最強(qiáng)的旗艦手機(jī)；OPPO FindX9系列憑借創(chuàng)新的影像系統(tǒng)及與哈蘇的深度合作，帶來(lái)了移動(dòng)影像技術(shù)領(lǐng)域的新突破；榮耀持續(xù)布局AI手機(jī)，最新發(fā)布的榮耀Magic8系列通過搭載的MagicOS 10系統(tǒng)，在手機(jī)上實(shí)現(xiàn)了協(xié)同多元場(chǎng)景的智能服務(wù)。

在國(guó)產(chǎn)手機(jī)的激烈攻勢(shì)下，蘋果寄望于AI能夠成為驅(qū)動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)的重要支撐。從去年6月就推出了Apple Intelligence，當(dāng)時(shí)的蘋果表示會(huì)有一個(gè)更強(qiáng)大的 Siri，會(huì)在今年4月推出，結(jié)果跳票了。

蘋果CEO庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)中透露，蘋果正在推進(jìn)更個(gè)性化Siri的開發(fā)，該功能仍計(jì)劃于明年推出。同時(shí)，蘋果將繼續(xù)擴(kuò)大AI合作生態(tài)，類似在Apple Intelligence中整合ChatGPT的模式，且對(duì)AI相關(guān)并購(gòu)交易持開放態(tài)度。此外，蘋果管理層表示，目前蘋果尚未對(duì)iPhone系列做相關(guān)的深入調(diào)查，但蘋果看好AI的驅(qū)動(dòng)因素并期待其成為一個(gè)更重要的因素。

面對(duì)國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商們的圍攻和市場(chǎng)業(yè)績(jī)的下滑，蘋果很難在高端市場(chǎng)高枕無(wú)憂，尤其是“AI手機(jī)元年”已開啟,讓智能手機(jī)的創(chuàng)新力在AI技術(shù)的突破下有了新的想象力，當(dāng)手機(jī)行業(yè)真正進(jìn)入AI時(shí)代，蘋果iPhone還能繼續(xù)帶來(lái)驚喜嗎？