近日，邁瑞醫(yī)療舉辦了投資者開(kāi)放日活動(dòng)，回答了投資者系列問(wèn)題。6月17日，財(cái)信證券發(fā)布的研報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療作為國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械龍頭，持續(xù)以客戶需求為導(dǎo)向，通過(guò)自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，不斷強(qiáng)化公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力及盈利能力，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。
醫(yī)療數(shù)智化的關(guān)鍵是全面、真實(shí)、連續(xù)的臨床數(shù)據(jù)。邁瑞醫(yī)療基于臨床場(chǎng)景，構(gòu)建了開(kāi)放的、可生長(zhǎng)的“三瑞”生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了“設(shè)備+IT+AI”的初步融合，為醫(yī)療設(shè)備間融合創(chuàng)新與數(shù)據(jù)整合提供了基礎(chǔ)，能夠充分發(fā)揮自動(dòng)化與智能化價(jià)值，提升診療效率�；诖竽Ｐ偷臄�(shù)智化業(yè)務(wù)，邁瑞醫(yī)療當(dāng)前重點(diǎn)聚焦中國(guó)市場(chǎng)。在海外布局方面，“三瑞”生態(tài)模式將以設(shè)備端互聯(lián)互通為基礎(chǔ)，積極推進(jìn)本地化部署與信息安全可控，向下延伸設(shè)備物聯(lián)層、向上整合智能化大模型，推進(jìn)全球智能化賦能的應(yīng)用拓展。
邁瑞醫(yī)療表示，與設(shè)備業(yè)務(wù)的模式不同，流水型業(yè)務(wù)考驗(yàn)著一家公司的整體體系，包含相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、全球交付及銷售。公司通過(guò)收購(gòu)惠泰，補(bǔ)齊了在某些核心技術(shù)方面的短板及能力版圖。未來(lái)，公司還將通過(guò)整合邁瑞強(qiáng)大的設(shè)備平臺(tái)的技術(shù)創(chuàng)新能力，以及惠泰在高值耗材領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)能力，向更多科室設(shè)備和高值耗材領(lǐng)域進(jìn)行布局。
當(dāng)前邁瑞醫(yī)療流水型業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)始大規(guī)模突破頭部三甲醫(yī)院，海外市場(chǎng)全面向中大樣本量客戶轉(zhuǎn)型，后續(xù)業(yè)務(wù)占比有望不斷提升。
未來(lái)邁瑞將重點(diǎn)培育包括微創(chuàng)外科、心血管、動(dòng)物醫(yī)療等種子業(yè)務(wù)，2024年三個(gè)種子業(yè)務(wù)的合計(jì)收入比達(dá)12%。同時(shí)積極探索分子診斷、臨床質(zhì)譜、手術(shù)機(jī)器人等新興賽道，持續(xù)完善這些業(yè)務(wù)的市場(chǎng)和渠道布局，加大公司在這些領(lǐng)域的學(xué)術(shù)和品牌推廣力度，為種子業(yè)務(wù)持續(xù)的高速增長(zhǎng)提供動(dòng)能。
財(cái)信證券表示，隨著2025年以來(lái)地方財(cái)政資金緊張的緩解、醫(yī)療專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模的反彈、發(fā)改委主導(dǎo)的醫(yī)療設(shè)備更新項(xiàng)目啟動(dòng)，邁瑞醫(yī)療國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)反彈，預(yù)計(jì)2025~2027年公司營(yíng)收分別為386.65、421.62、464.06億元，歸母凈利潤(rùn)分別為119.22、132.08、147.57億元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
